TCMB Başkanı Fatih Karahan başkanlığında gerçekleştirilen 2026 yılının ilk PPK toplantısının ardından yayımlanan karar metninde, para politikasının seyrine ilişkin önemli mesajlar verildi.

Merkez Bankası, politika faiziyle birlikte faiz koridorunda da indirime gitti. Buna göre gecelik vadede borç verme faizi yüzde 41’den yüzde 40’a, gecelik borçlanma faizi ise yüzde 36,5’ten yüzde 35,5’e düşürüldü.

YILIN İLK PPK TOPLANTISI GERÇEKLEŞTİ

TCMB, 2026 yılında Para Politikası Kurulu’nun 12 yerine 8 toplantı yapacağını daha önce duyurmuştu. Bu kapsamda yılın ilk toplantısı 22 Ocak’ta gerçekleştirildi.

Bir önceki PPK toplantısı olan 11 Aralık 2025’te politika faizi yüzde 38 seviyesinde sabit tutulmuştu. Son kararla birlikte faiz 100 baz puan düşürülmüş oldu.

ENFLASYON MESAJI ÖNE ÇIKTI

Faiz kararına ilişkin yayımlanan metinde, enflasyon görünümünün yakından izlendiği vurgulandı. Açıklamada, “Enflasyonun ana eğilimi aralık ayında gerilemiştir. Öncü göstergeler, ocak ayında tüketici enflasyonunun gıda fiyatları öncülüğünde arttığını, ana eğilimdeki yükselişin ise sınırlı kaldığını göstermektedir” ifadeleri yer aldı.

DEZENFLASYON VURGUSU

Karar metninde, son çeyreğe ilişkin verilerin talep koşullarının dezenflasyon sürecine desteğinin azalsa da devam ettiğine işaret ettiği belirtildi. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında iyileşme gözlense de risklerin sürdüğü kaydedildi.

TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun korunacağını, politika faizine ilişkin adımların enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentiler doğrultusunda belirleneceğini vurguladı. Enflasyon görünümünde hedeflerden belirgin sapma olması halinde para politikasının sıkılaştırılacağı ifade edildi.

Ayrıca kredi ve mevduat piyasalarında öngörü dışı gelişmeler yaşanması durumunda, makroihtiyati tedbirlerin devreye alınabileceği, likidite koşullarının yakından izleneceği belirtildi.

EKONOMİST GÜLTEN: “TEMKİNLİ VE YERİNDE BİR ADIM”

Ekonomist Dr. Selçuk Gülten, Merkez Bankası’nın faiz kararını değerlendirerek, yılın ilk toplantısında 100 baz puanlık indirimin temkinli ama yerinde olduğunu ifade etti. Piyasalarda beklentinin yüzde 36,5 seviyesinde olduğunu ancak yüzde 37 kararının Merkez Bankası’nın ihtiyatlı duruşunu gösterdiğini belirtti.

Gülten, önceki toplantıda 150 baz puanlık indirim yapıldığı için benzer hızda bir adım beklendiğini ancak Banka’nın bu kez “bekle-gör” yaklaşımını benimsediğini söyledi. Ocak ayı enflasyonunun seyrinin belirleyici olacağını vurgulayan Gülten, olumlu bir tablo halinde sonraki toplantılarda daha güçlü indirimlerin gündeme gelebileceğini ifade etti.

YIL SONU ENFLASYON VE FAİZ BEKLENTİSİ

Ocak aylarında enflasyonun geleneksel olarak yüksek seyrettiğine dikkat çekilirken, Merkez Bankası’nın bu kararla piyasaya enflasyonun düşüş eğilimini sürdüreceğine dair güven verdiği değerlendiriliyor.

Selçuk Gülten, yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 19–20 aralığında öngördüğünü, düşüş hızının bundan sonraki süreçte daha sınırlı olacağını belirtti. Politika faizinin ise yıl sonuna kadar yüzde 28 seviyesine gerilemesini beklediğini ifade etti.

KREDİ VE MEVDUAT FAİZLERİNE DİKKAT

Gülten ayrıca, bankaların politika faizi düşüşlerini mevduat faizlerine hızla yansıttığını, ancak kredi faizlerinde aynı oranda indirime gitmediğine dikkat çekti.

SON DÖNEM FAİZ KARARLARI

• 23 Ocak 2025: %45

• 6 Mart 2025: %42,5

• 20 Mart 2025: %42,5 (sabit)

• 17 Nisan 2025: %46

• 19 Haziran 2025: %46 (sabit)

• 24 Temmuz 2025: %43

• 11 Eylül 2025: %40,5

• 23 Ekim 2025: %39,5

• 11 Aralık 2025: %38

• 22 Ocak 2026: %37

2026 PPK TOPLANTI TAKVİMİ

22 Ocak, 12 Mart, 22 Nisan, 11 Haziran, 23 Temmuz, 10 Eylül, 22 Ekim, 10 Aralık

Bu yılki görüşmelerin en dikkat çekici yönü ise işçi sendikalarının komisyona katılmaması. TÜRK-İŞ ve HAK-İŞ’in toplantılara doğrudan katılmamasına rağmen, Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Vedat Işıkhan sendikaları ziyaret ederek görüşlerini komisyon gündemine taşımaya çalıştı.

KOMİSYON 4 KEZ TOPLANABİLİR

Geçmiş yıllarda uzlaşı sağlanması halinde üç, uzlaşı sağlanamaması durumunda ise dört toplantı yapan komisyonun bu yıl da dört toplantı ihtimali yüksek görülüyor. Uzmanlar, işçi sendikalarının masada olmaması nedeniyle ortak bir mutabakat sağlanamayabileceğini ve ücretin hakem heyeti aracılığıyla belirlenebileceğini ifade ediyor.

İLK RAKAMLAR ÜÇÜNCÜ TOPLANTIDA GÜNDEME GELEBİLİR

Tüketici Konfederasyonu (TÜKONFED) Finans Komisyonu Başkanı ve Ekonomist Dr. Selçuk Gülten, Ensonhaber’e yaptığı değerlendirmede, asgari ücretin geleneksel olarak yıl bitmeden açıklandığını hatırlattı.

Gülten, Asgari Ücret Tespit Komisyonu’nun üçüncü toplantısında 2026 yılına ilişkin ilk rakamların kamuoyuna yansımasının beklendiğini belirterek, önümüzdeki hafta ücretin netleşmesinin sürpriz olmayacağını ifade etti.

MASADAKİ ÜÇ SENARYO

Ekonomist Selçuk Gülten’e göre, 2026 yılı asgari ücreti için üç temel senaryo öne çıkıyor.

BİRİNCİ SENARYO: YÜZDE 20 ZAM

Hedef enflasyon ve refah payı esas alınarak yüzde 20’lik artış öngörülüyor.
Bu durumda mevcut 22 bin 104 TL olan net asgari ücretin 26 bin 584 TL’ye, brüt ücretin ise 31 bin 206 TL’ye çıkması bekleniyor.

İKİNCİ SENARYO: YÜZDE 25 ZAM

Merkez Bankası’nın enflasyon hedef aralığı dikkate alınarak yüzde 25’lik artış ihtimali gündeme geliyor.
Bu senaryoda net ücretin 27 bin 630 TL, brüt ücretin ise 32 bin 506 TL olması hesaplanıyor.

ÜÇÜNCÜ SENARYO: YÜZDE 30 ZAM

Gerçekleşen enflasyon baz alınarak refah payı eklenmeden yüzde 30 zam yapılması durumunda, net ücretin 28 bin 735 TL, brüt ücretin ise 33 bin 807 TL seviyesine yükselmesi söz konusu.

ORTA NOKTA FORMÜLÜ ÖNE ÇIKIYOR

Selçuk Gülten, geçmiş yıllarda senaryolarla gerçekleşen asgari ücret arasında fark oluştuğunu ve bu farkın genellikle çalışan lehine olduğunu belirtti. Buna göre, yüzde 20 ile yüzde 25 arasındaki beklentiler dikkate alındığında yaklaşık yüzde 28’lik bir artış ihtimali öne çıkıyor.

Bu hesaplamaya göre 2026 yılı için net asgari ücret 28 bin 293 TL, brüt ücret ise 33 bin 287 TL olabilir. Mevcut planlamada asgari ücretin 2026 yılı boyunca tek zamla uygulanması öngörülüyor.